Михаил Завертяев,
Председатель Совета директоров
ООО «Управляющая компания «Проект-инвест»
Выступление на бизнес-завтраке, организованном нашими партнерами-Аудиторской компанией «Правовест-аудит» 16 октября 2025 года.
Тема выступления: Капитализация компании и технологический суверенитет: новый вектор экономического роста.
Уважаемые коллеги и партнеры, лидеры бизнеса!
Представьте себе компанию, которая подобна могучему кораблю в море бизнеса: каждый актив - это парус, каждая стратегия - курс, а управление ресурсами - искусство навигации.
Я рад приветствовать вас на нашей встрече, и сегодня хотелось бы обсудить важные аспекты выявления и управления активами компании, а также их влияние на финансовую устойчивость, кредитоспособность и особенно на чем хотелось бы акцентировать внимание- инвестиционную привлекательность бизнеса.
По данным исследования полутора тысяч российских предприятий, структура собственного и заемного капитала существенно различается в зависимости от размера бизнеса. У компаний с оборотом от 500 млн до 5 млрд руб. (условно средний и крупный бизнес) соотношение собственного к заемному капиталу — 1,9, то есть долг составляет около 53% от собственного капитала. У компаний с оборотом 15–500 млн руб. (малый и средний бизнес) этот показатель — 2,8, то есть долг — лишь около 36% от собственного капитала.
В банковской практике ориентиром является коэффициент заемного капитала к собственному не выше 2:1, что эквивалентно примерно 67% долга в структуре капитала. Крупные компании часто используют заемные средства вплоть до этого порога, тогда как малым сложнее выйти за 30–40% из‑за ограниченного доверия кредиторов.
Следовательно, сам факт возможности привлекать заемные средства на уровне, близком к оптимальному (53-67%), является индикатором:
1. Кредитоспособности и надежности компании в глазах рынка.
2. Зрелости финансового менеджмента, способного выстроить отношения с кредиторами.
3. Потенциала для более высоких темпов роста по сравнению с конкурентами, которые финансируются только из собственных средств.
Поэтому использование заемных средств — не просто возможность, а рациональный финансовый рычаг, которым бизнесу выгодно воспользоваться.
Таким образом, мы видим, что размер компании напрямую влияет на ее доступ к финансированию и формирует разную структуру капитала.
Такой дисбаланс в доступе к финансированию заставляет малый и средний бизнес искать альтернативные пути для увеличения своей инвестиционной привлекательности и кредитного потенциала.
И в этих условиях для бизнеса критически важным становится использование всех доступных резервов для укрепления своих финансовых позиций. Таким резервом часто выступает недооцененная стоимость собственных активов.
Здесь стоит обратиться к успешной мировой практике: в западных странах компании стараются отражать на балансе любые активы по максимально возможной стоимости, поскольку это прямо и позитивно влияет на стоимость предприятия, на лимиты кредитования и общий уровень инвестиционной привлекательности.
Как правильно отметил на прошедшем этим летом ПМЭФ-25 Президент РФ В.В. Путин, «патенты и товарные знаки должны стать для бизнеса реальным активом, который позволяет привлечь средства», что открывает новые горизонты для предпринимателей в России.
Как сказал Президент, важно, чтобы бизнес-сообщество осознало значимость защиты своих интеллектуальных активов и активно использовало их в своей стратегии роста. Инвестиции в патенты и товарные знаки — это инвестиции в будущее, которые помогут российским компаниям занять достойное место на мировом рынке.»
На представленных диаграммах мы видим подтверждение актуальности этих слов, поскольку, как вы можете увидеть в структуре капитализации российских компаний, нематериальных активы (технологии, ноу-хау) составляют около 1%, в то время как у компаний в других странах доля технологий и других НМА может достигать 30%.
Таким образом, у нас имеется огромный потенциал роста капитализации российских компаний путем выявления и постановки на баланс различных НМА (Патенты, технологии, товарные знаки, ноу-хау).
Для решения этой задачи мы разработали "Технологию капитализации компании"
И первым шагом на этом пути будет являться Выявление и постановка на баланс материальных и нематериальных активов.
Первый шаг к успешному управлению активами — это их правильное выявление и постановка на баланс. Материальные активы, такие как оборудование и недвижимость, требуют особого внимания, но не менее важными являются нематериальные активы — лицензии, патенты, ноу-хау, торговые марки и другие интеллектуальные ресурсы. Эти активы могут существенно повысить рыночную стоимость компании и её конкурентоспособность.
Согласно вступившему в силу с 1 января 2024 года «Федеральному стандарту бухгалтерского учета» - ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы», нематериальные активы (НА) — это активы, которые не имеют физической формы и могут быть идентифицированы. К ним относятся лицензии, патенты, товарные знаки, ноу-хау и др.
Основные этапы:
• Идентификация активов в соответствии с ПБУ.
• Оценка стоимости активов для их отражения на балансе.
Далее, нам понадобится Отчет оценочной компании по оценке выявленных активов.
После выявления активов необходимо провести их оценку. Здесь на помощь приходит отчет оценочной компании, который поможет определить реальную стоимость как материальных, так и нематериальных активов. Это даст нам четкое понимание нашего финансового положения и создаст основу для дальнейших шагов по капитализации.
Для правильной оценки активов рекомендуется обращаться к профессиональным оценщикам, что предусмотрено Федеральным законом от 29.07.1998 N 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации". Оценка активов должна быть выполнена в соответствии с методами, утвержденными стандартами оценки.
Основные действия на данном этапе:
• Заказ оценки у лицензированной оценочной компании.
• Получение отчета об оценке, который будет служить основанием для правильного учета.
Третьим необходимым звеном в этой цепи является Проведение оплат в ходе капитализации по лицензионному соглашению между лицензиатом и лицензиаром.
Это важный процесс, который позволяет нам актуализировать использование нематериальных активов и создать дополнительные потоки дохода. Корректное оформление таких сделок обеспечивает прозрачность и минимизирует риски.
Капитализация нематериальных активов, которая происходит через лицензионные соглашения, регулируется Гражданским кодексом РФ (ГК РФ), в частности статьями 1235-1262, касающимися прав на результаты интеллектуальной деятельности.
Ключевыми моментами будут являться:
• Оформление лицензионного соглашения.
• Условия оплаты и порядок расчетов между лицензиаром и лицензиатом.
Далее, нам необходимо правильно отразить в учете Формирование в активной части баланса компании счета "Нематериальные активы" (04).
После завершения всех процедур мы можем сформировать в активной части баланса счета "Нематериальные активы". Это позволит нам учесть все наши интеллектуальные ресурсы и максимально эффективно использовать их в дальнейшем. Более того, у нас появляется возможность ускоренной амортизации нематериальных активов, что дает нам право отнести амортизационные затраты на себестоимость продукции. Это, в свою очередь, позволит уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и повысить общую рентабельность бизнеса.
Нематериальные активы учитываются на счете 04 "Нематериальные активы". Для формирования данного счета необходимо:
• Отразить на счетах бухгалтерского учета все приобретенные нематериальные активы.
• Проводить амортизацию нематериальных активов в соответствии с установленными сроками.
Правила амортизации определяются в соответствии с Налоговым кодексом РФ, где указаны сроки полезного использования нематериальных активов (статья 256 НК РФ).
И наконец, финальным шагом на этом этапе будет являться Увеличение уставного капитала и активов компании.
Увеличение уставного капитала и активов компании ведет к повышению кредитоспособности предприятия. Это открывает новые горизонты для увеличения лимитов кредитования и привлечения долевого финансирования. Мы можем продавать часть сформированного уставного капитала инвесторам по номинальной стоимости, что создаст дополнительные возможности для развития бизнеса.
Кроме того, мы имеем возможность последующего выкупа у инвесторов части проданной доли в уставном капитале на основании предварительного договора купли-продажи долей (сделка РЕПО). Это даст нам гибкость в управлении капиталом и позволит оптимизировать структуру собственности.
Увеличение уставного капитала регулируется Гражданским кодексом РФ (статьи 26-29), Федеральным законом «Об Обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ.
Процедура проводится следующим образом:
• Проводится общее собрание участников для принятия решения об увеличении уставного капитала.
• Продажа долей, принадлежащих существующим участникам.
Таким образом, представленные мероприятия по выявлению, оценке и управлению активами компании являются целостным процессом капитализации, направленным на последовательное повышение инвестиционной привлекательности предприятия. Интегрированный подход к анализу и оптимизации активов создает прочный фундамент для привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов и укрепления финансовой стратегии организации
В эпоху глобальных экономических трансформаций капитализация компании — это не просто цифра в финансовом отчете. Это ваш стратегический щит, ваше конкурентное преимущество и путь к устойчивому развитию в условиях турбулентной экономики.
Грамотное управление активами и их эффективная капитализация создают прочный фундамент для дальнейшего развития компании. Трансформация внутренних ресурсов в потенциал роста напрямую влияет на инвестиционную привлекательность предприятия. Чем более прозрачна структура активов, чем выше их оборачиваемость и рентабельность, тем более убедительную инвестиционную историю может представить компания потенциальным инвесторам.
Наша компания «Проект-инвест» имеет многолетний опыт проведения капитализаций компаний в совершенно различных отраслях и сферах бизнеса: строительство, IT-сфера, сельское хозяйство, производство строительных материалов, энергетика и многие другие.
2. Одним из направлений деятельности нашей компании является инвестиционный менеджмент.
Мы разрабатываем индивидуальные стратегии инвестирования, проводим глубокий анализ рынков с целью максимизации доходности при контроле рисков.
Наша компания оказывает содействие в привлечении инвестиций, оказывая полный спектр услуг по поиску, анализу и привлечению капитала для развития бизнеса.
Мы помогаем стартапам и крупным предприятиям находить стратегических инвесторов, подготавливаем инвестиционные предложения, проводим финансовый и юридический аудит, а также сопровождаем сделки на всех этапах.
Наша цель — обеспечить эффективное взаимодействие между инвесторами и компаниями, способствуя устойчивому росту и развитию проектов.
Мы рады сообщить, что 23 июня 2025г. на заседании комиссии по импортозамещению и технологическому лидерству в рамках реализации Федерального проекта «Выбирай свое» партии «Единая Россия» было принято важное решение о внедрении нашего инструмента «Технология капитализации компаний» для оказания поддержки со стороны Комиссии проектам, связанным с расширением промышленного производства, увеличения выпуска отечественной промышленной продукции с привлечением инструментов государственной поддержки.
Управляющая компания «Проект-инвест» включена в состав рабочей группы по направлению развития экономики интеллектуальной собственности Комиссии по импортозамещению и технологическому лидерству («Технологический суверенитет»).
Формирование нового облика суверенной экономики и промышленности, содействие промышленным предприятиям, малому и среднему бизнесу, в реализации проектов импортозамещения и обеспечения научно-технологического и промышленного развития при создании отечественных технологий и инфраструктуры являются целями Центра поддержки и мониторинга промышленности и Комиссии по импортозамещению и технологическому лидерству Федерального проекта «Выбирай свое».
В частности, одним из направлений работы Комиссии является направление «Капитализация Российских предприятий промышленности и высокотеха», кредитование под залог интеллектуальной собственности, ответственным исполнителем по которому определена ООО Управляющая компания «ПРОЕКТ-ИНВЕСТ».
В заключение хочу подчеркнуть, что грамотное управление активами — это залог успешного развития вашей компании. Я искренне надеюсь, что представленные идеи и подходы помогут вам в вашей практике.
Уважаемые предприниматели!
Настало время превратить ваш бизнес в мощный, высоко-капитализированный актив!
Не упустите уникальную возможность:
- Увеличить стоимость компании;
- Привлечь стратегических инвесторов;
- Обеспечить устойчивое развитие;
- Стать лидером в своей отрасли;
Мы готовы помочь вам раскрыть полный потенциал вашего бизнеса!